Niedźwiedzie na Wall Street jednak nie odpuszczają czego przykładem była wczorajsza sesja. Od początku notowań przewaga strony podażowej była znacznie większa i to co byki zdołały ugrać w piątek podczas wzrostowej sesji wczoraj musiały oddać, chociaż w ciągu dnia amerykańskie indeksy mieniły się w kolorze zielonym.

W pierwszym kwartale 2010 roku spółka po raz pierwszy od końca 2008 roku zanotowała pozytywną dynamikę przychodów reklamowych. Wpływy z reklamy wzrosły w tym okresie o 3,9%. W naszej opinii powyższy wzrost daje wyraźny sygnał o poprawie sytuacji na polskim rynku reklamowym i sądzimy, że mimo negatywnego wpływu kwietniowej tragedii i 9 –dniowej żałoby narodowej najbliższe dwa kwartały  powinny przynieść dalszą poprawę sytuacji.

Dane zostaną opublikowane o godzinie 10:00. Spodziewamy się wzrostu sprzedaży detalicznej o 0,8% w ujęciu rocznym. Niski odczyt może być przede wszystkim wynikiem żałoby narodowej, jednego dnia roboczego mniej oraz efektu bazy z ubiegłego roku (w ubiegłym roku Wielkanoc przypadła na połowę kwietnia, w roku bieżącym większość zakupów została zrealizowana prawdopodobnie w marcu).

Z danych zebranych przez Open Finance i IBRS Samar wynika, że Getin Bank i Santander Consumer Bank wciąż dominują na rynku kredytów samochodowych. Rynkowy udział Getinu to obecnie 33,33%, a Santandera – 22,75%.

Z ankiety „Rz” wynika, że Polacy mają już ponad 7,9 mln kont oszczędnościowych, a w ciągu roku ich liczba wzrosła o blisko 3 mln. Liderem jest ING BSK (ma już blisko 2 mln kont OKO i w ciągu roku ich liczba wzrosła o 164 tys. sztuk).

Wyniki Q1 2010 są lepsze niż nasze oczekiwania, pomimo znacznych, utworzonych w Q1 2010 rezerw (łącznie 19,8 mln PLN). Teoretycznie, gdyby rezerwy obciążające wynik brutto na sprzedaży nie zostały utworzone, zysk netto Rafako w Q1 2010 mógłby wynieść nawet 26 mln PLN (skorygowana marża brutto: 18%). W praktyce jednak można wyrażać przypuszczenie, że stosowana przez spółkę polityka księgowa zmierza do wygładzania zmienności wyniku operacyjnego i netto.

Wall Street wreszcie pokazało chęć do odbicia i zakończenia ponad miesięcznych spadków. Początek dnia zapowiadał się niezwykle słabo i obawa o dalszą przecenę na amerykańskim parkiecie dotknęła po 15:30 inwestorów z GPW.

KNF zgodziła się na zakup przez Fortis Bank Polska SA zorganizowanej części przedsiębiorstwa bankowego BNP Paribas SA Oddział w Polsce. Komisja zgodziła się też na wykonywanie do 75% i więcej głosów na ZWZA AIG Bank Polska przez Santander Consumer Bank.

Po  8,7% wzroście zanotowanym w marcu, w kwietniu sprzedaż detaliczna spadła o 1,6% r/r. Słaby wynik z kwietnia to „zasługa” 1) przesunięcia zakupów świątecznych na koniec marca (spadek sprzedaży żywności o 7,6% r/r oraz spadek o 10,3% sprzedaży w kategorii pozostałe), 2) skokowego spadku sprzedaży samochodów oraz 3) narodowej żałoby (zamknięcie przez dwa dni dużej części sklepów, niewyświetlanie spotów reklamowych, czy też ogólne pogorszenie nastrojów konsumenta w tym okresie).

Wyniki spółki za 1Q2010 są zbliżone do naszych oczekiwań. Sytuacja na rynku węgla stabilizuje się, głównie za sprawą wzrostu cen na giełdach światowych oraz osłabienia PLN w relacji do USD, co zmniejsza presję ze strony importu. Mimo tego wzrost cen na rynku krajowym w br. jest nadal mało prawdopodobny ze względu na wysokie zapasy węgla w kopalniach i zakładach energetycznych (5,6 mln ton).

W marcu dynamika płac w sektorze przedsiębiorstw wzrosła do 4,8% r/r z 2,9% r/r  zanotowanych w styczniu (konsensus prognoz wynosił 3,0%). Wzrost dynamiki płac w marcu tylko w nieznacznym stopniu wynikał z różnicy dni roboczych (+1 dzień r/r). Obserwowane od kilku miesięcy systematyczne wzrosty płac w przetwórstwie przemysłowym (największa sekcja) wskazują na pojawianie się wzrostowego trendu.

Wskaźnik koniunktury bankowej Pengab wzrósł w kwietniu 2010 roku w stosunku do ostatniego marcowego pomiaru o 2,7 pkt i wyniósł 34,8 pkt. Wskaźnik prognoz spadł o 0,3 pkt, natomiast wskaźnik ocen wzrósł o 5,7 pkt.

Credit Agricole, główny akcjonariusz Lukas Banku, chce aby polski bank rozwijał się organicznie. Chcą lepiej dopasować strukturę, co zabierze 12 – 18 miesięcy. Nie wyklucza, że wtedy zacznie się rozglądać za ciekawymi przejęciami.

W marcu podaż pieniądza wzrosła o 0,9% m/m (5,6% r/r), co było wynikiem nieco lepszym niż konsensus prognoz. Wzrost podaży pieniądza to skutek znacznego przyrostu depozytów przedsiębiorstw (2,6% m/m) i skokowego wzrostu kategorii: pozostałe składniki M3 (96% m/m).

Obecna cena dyskontuje pozytywne scenariusze zakładające dalszy wzrost cen papieru na rynku europejskim (bardzo prawdopodobne) oraz wzrost produkcji i sprzedaży z nowej maszyny papierniczej uruchomionej w 2H2009.